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 カラオ編集長のひとりごと。
焦点は「株主価値」
 2005年02月24日
昨日投稿した「資本政策での闘いがスタート」で、トラックバックをいただいたり、 それにしても、トラバもコメント欄も、そしてRSSリーダーソフトも大活躍。 まずは、トラックバックをいただいた猫の法学教室さんの 新株発行というのは、会社に資金調達の必要がある場合に認められるものである。 今まで私は、商法の「新株予約権」の部分の字面だけをずーっと追っていまして、 そこで、改めてライブドアとフジサンケイグループ、両社の主張を見返してみました。 どうやって見返したかは、東証の適時開示情報閲覧サービス。 まず、ニッポン放送としては、 ★１→これは、既存の企業価値＝株主価値を大きく毀損する！ ★２→そのような方法を躊躇無く用いる企業に買収されたら、マスコミとして担う高い 公共性と両立しない →これは、既存の企業価値＝株主価値を大きく毀損する！ という２本立ての論拠をプレスリリースで掲載しています。 ★３→賛同を表明したフジテレビによる当社の子会社化という目的を達成する 手段として、本新株予約権の付与を決定した →つまり、フジテレビ側から言われたワケじゃないもん！（言い訳っぽいですが） ということも書かれています。 一方のライブドアは、 ☆１→今回の新株予約権発行は、この事業展開を妨害するものなので、 既存の企業価値＝株主価値を大きく毀損する！ ☆２→一般株主に対して大きな損害を与え得るものである！ と述べています。 また、株式大量取得については、 あたかも違法に株式を取得したとの印象を与えるような記述がありますが、 ニッポン放送株式の取得に関しては、違法性が全く無いものと理解しております。 と明記しています。 ニッポン放送側は、ライブドアの子会社となると株主価値が毀損すると主張し、 ということで、焦点は「株主価値」を巡る、法律上の観点からの論争になりました。 ライブドア側の主張「☆１」については、フジサンケイグループは事業提携しない ただ「☆２」と「☆３」ですよね。村上ファンドが仮に株を持っていた場合、今回のような 個人的には、残念ながらライブドア不利かなぁという気がしています。 あと、実は「増資」というスキームについては、ライブドア自身も「対抗策」として自ら もう１つの焦点は、ニッポン放送が、今回の新株予約権発行の理由をきちんと説明できるか あー、なんだかなぁ（アタマ混乱してきた） [2/24 01:52 追記]（一部てにおはを修正） この記事のTrackBack URL：http://www.karao.com/diary/mbtp/mt-tb.cgi/295 前の記事：低脂肪乳の選び方 次の記事：45日で体脂肪3.9kg減!? Comments
ブログを紹介していただき、ありがとうございます。 ＞S-Iさん 私のブログは、論壇系ではないので日記風の記事がメインですが、 よろしくお願いします！ Trackback
「ほりえもんよ、さようなら」と簡単にいくのかな？
ニッポン放送の話。 面白いので、いろいろ。 （長文だっせ） チェックメイト？〜（速報）ニッポン放送の買収対抗策（isologue） 定番、磯崎先生の解説です。 持株比率低下のための新株発行（猫の法学教室） 商法２８０の１０との関係でどうかと。 商法２８０条の１０... 【若隠居の徒然日記＠2005.02.24】
美しさが皆無
今回の騒動の影で資金を貸している側に、フジテレビ以外の「産経新聞」や「扶桑社」の言論を封じようという思惑があるような気がしてならないわけです。 某外国の思惑に物凄く合致しているんですよね。杞憂なら良いのですが・・・ 【或る荒川区民のつぶやき＠2005.02.24】
美しさが皆無
今回の騒動の影で資金を貸している側に、フジテレビ以外の「産経新聞」や「扶桑社」の言論を封じようという思惑があるような気がしてならないわけです。 某外国の思惑に物凄く合致しているんですよね。杞憂なら良いのですが・・・ 【或る荒川区民のつぶやき＠2005.02.24】
仁義なき戦い〜フジ組ＶＳライブ組〜
必見！！フジ組とライブ組の全面戦争勃発！！その殺意に満ちた戦争の裏側に誰がいるのか？鉄砲玉は？そして忍び寄る女の影！！ライブ組最後の抵抗手段！そして、意外な戦争の結末とは？ 【ライブドア 堀江さん＠2005.02.24】
ライブドアIV
今日の東京市場、ニューヨーク市場の上げを素直に好感して、強気に終始しました。そうした中、ライブドア株価も上昇し、週末に向けて、少し対応策を取る余裕が与えられました。ライブドアは、裁判所に、新株予約権差止めの仮処分の申請をして、ニッポン放送がフジテレビ... 【好きです サッポロ＠2005.02.26】
時間外取引を利用したライブドアに非があるのか？
時間外取引を利用したライブドアの取引手法を産業界などが、株の公開買い付け（ＴＯＢ）制度の盲点をついた不透明な株買い占めの動きと批判している。 金融庁も経営権取得につながる大量の株の買い付けを時間外取引で行うと、市場の透明性を損ないかねないとみて、不透明 【１喝たぬき＠2005.02.27】
時間外取引を利用したライブドアに非があるのか？
時間外取引を利用したライブドアの取引手法を産業界などが、株の公開買い付け（ＴＯＢ）制度の盲点をついた不透明な株買い占めの動きと批判している。 金融庁も経営権取得につながる大量の株の買い付けを時間外取引で行うと、市場の透明性を損ないかねないとみて、不透明 【１喝たぬき＠2005.02.27】
今回は、ＴＢで御迷惑をおかけした方々にお詫びします。
ＴＢについては、何人かの方に大変な御迷惑をおかけして、本当に申し訳ありませんでした。心よりお詫びいたします。ＴＢを貼る時に、エラーが出てしまったため、何度かやり直しました。結局、エラーになってもＴＢは貼られていたようです。 今回のライブドアとフジの 【１喝たぬき＠2005.03.01】
フジとトヨタ、電通
トヨタは、フジが提示している買い付け価格の5,950円は市場価格（４日の終値は6,500円）を下回っており、トヨタ株主への説明が難しいと判断しTOBで株式をフジに売却するのをやめた。フジに5,950円で、TOBに応じた電通には株主に説明できるだけの圧力がかかったということか 【１喝たぬき＠2005.03.06】
お金儲け情報 - イーバンク
お金儲け情報ではお金儲けの情報を多数掲載しています。もちろん無料のお金儲けのみを掲載しています。お金儲けに限らずお金儲けに役立つアクセスアップなども新情報を発見しだい順次報告をしていきたいと思います。 【お金儲け情報＠2005.07.08】
ビジネス数字を読む意味：「株主価値」の意味って？
いま僕は企業の経営理念をまとめ社会にいかに働きかけ、かつ効率的にコミュニケーションするかをCSR（←企業の社会的責任、なんて訳されますね）という枠組みで整理する、というプロジ 【今日、僕が学んだこと。〜一歩ずつ愚直に前進、プチファイ・ライフ〜＠2005.12.15】
インフォカート購入ランキング第一位・・・ただいま４８連勝中！！今年度勝率９９％！！平均回収率４０６％！！
「これは凄い！！」私はコレを見て本当にそう思いました。サラリーマンや主婦の方で競馬で負け続けている人の為に、３６ヶ月無敗！！伝説のプロ馬券師タカが立ち上がった！！競馬界における帝王の競馬投資法を知りたい方は他にいませんか？しかも万が一３日以... 【お役立ち？情報商材の紹介所＠2007.02.15】
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